歐元區自2017年底達到峰值之后，其領頭地位逐漸被美國所取代，一方面是制造業巨頭德國工業的明顯下滑，另一方面也與英國深險硬、軟脫歐“泥沼”脫離不了干系。
同樣的，美國制造業在經歷了長達一年多的一枝獨秀之后，也難逃趨勢萎靡的厄運。數據表明，雖然五月份ISM制造業仍處于增長態勢，但其增速已明顯放緩。在全球經濟下行的施壓下，具代表性的美聯儲言論也從之前的經濟穩定增長鷹派加息，到近期的提前結束縮表，并通過適當降息等寬松貨幣政策維穩經濟。
國內官方PMI數據連續第二個月處于榮枯線下方，結合全球來看，經濟下行反映出的制造業萎靡趨勢，使得與其密切相關的“銅博士”于宏觀層面依舊受制。
正如我們在貿易戰前的預測中所講述的，本次會議中更可能出現的是雙方先把貿易問題解決，或者說將貿易摩擦降溫，建立關稅延期或有條件的關閉，而后在多方會談中逐步解決雙方結構性問題。若只是將貿易協議部分達成，關稅暫緩，那么對銅價的利好或許會是有限的。
綜述：中美重啟經貿磋商總歸是好消息，釋放了全球貿易戰劍拔弩張局面趨于緩和的訊號，不過宏觀偏空局面其實并未有明顯轉變，因而消息面的利好更多是的市場對于前景的看好，因此我們保持對銅價中長期看好的期許，同時認為短期銅價難以大幅上行，預計震蕩略偏強走勢，主力短線壓力區間4.75-4.78萬。
